醫(yī)美造富的接力棒，如今傳到了楊霞手中。

2008年，山西醫(yī)科大學(xué)教師楊霞與丈夫任先煒成立錦波生物時(shí)，或許并未想到，這家企業(yè)會(huì)在16年后成為北交所的“股王”，而她本人則以115億元身家問(wèn)鼎“山西女首富”。

這一財(cái)富神話的背后，是一場(chǎng)關(guān)于重組人源化膠原蛋白的技術(shù)攻堅(jiān)與產(chǎn)業(yè)化突圍。2018年，楊霞團(tuán)隊(duì)首次發(fā)現(xiàn)并解析了Ⅲ型膠原蛋白中僅30個(gè)氨基酸的高活性功能區(qū)，獨(dú)創(chuàng)“人源化”設(shè)計(jì)路徑，實(shí)現(xiàn)重組膠原蛋白的綠色制造，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白。

由于重組膠原蛋白與醫(yī)美行業(yè)息息相關(guān)，錦波生物在市場(chǎng)也極受歡迎。其業(yè)績(jī)股價(jià)齊飛，2021年上市以來(lái)業(yè)績(jī)連續(xù)高增，股價(jià)也在今年5月9日盤(pán)中創(chuàng)下新高，較發(fā)行價(jià)上漲超8倍。2025年胡潤(rùn)全球富豪榜更是顯示，楊霞以115億元身家排名第2295位，問(wèn)鼎“山西女首富”。

不過(guò)，楊霞表示，“其實(shí)我不太喜歡‘女首富’這個(gè)詞?！彼J(rèn)為，錦波生物是一家做原始創(chuàng)新的企業(yè)，得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，本身也是市場(chǎng)對(duì)于科學(xué)態(tài)度的一種認(rèn)可。在她的規(guī)劃里，錦波生物未來(lái)會(huì)將重組膠原蛋白拓展至心血管修復(fù)、器官保存液、婦科疾病治療等領(lǐng)域。

女教師突破技術(shù)難關(guān)

醫(yī)美賽道再出新“神話”。

1974年9月，楊霞出生于山西晉城沁水縣，她從小勤奮好學(xué)，以優(yōu)異的成績(jī)考入山西醫(yī)科大學(xué)。研究生畢業(yè)后，楊霞選擇留在山西醫(yī)科大學(xué)任教，主要研究方向是肝移植手術(shù)。在肝移植技術(shù)研究中，她發(fā)現(xiàn)膠原蛋白的添加對(duì)器官保存至關(guān)重要，但當(dāng)時(shí)全球僅有美國(guó)企業(yè)掌握從人體胎盤(pán)中提取人類(lèi)膠原蛋白的技術(shù)，單克售價(jià)高達(dá)10萬(wàn)元，且存在斷供風(fēng)險(xiǎn)。

這一“卡脖子”問(wèn)題激發(fā)了楊霞的斗志，她說(shuō)：“真正的技術(shù)買(mǎi)不來(lái)，只能靠自己突破?！彼_(kāi)始思索，能否通過(guò)人工合成的方式，研制出一種可以替代人類(lèi)膠原蛋白的產(chǎn)品。

膠原蛋白的合成技術(shù)曾被視為“無(wú)人區(qū)”。人體Ⅲ型膠原蛋白由1466個(gè)氨基酸組成，解析其原子結(jié)構(gòu)是世界級(jí)難題。為了解決這個(gè)問(wèn)題，2008年，她與丈夫任先煒共同出資50萬(wàn)元，注冊(cè)成立錦波生物，開(kāi)始進(jìn)行“人源化膠原蛋白”的研究。

歷經(jīng)十余年，楊霞帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，每天工作超16小時(shí)。功夫不負(fù)有心人，2018年，團(tuán)隊(duì)首次發(fā)現(xiàn)并解析了Ⅲ型膠原蛋白中僅30個(gè)氨基酸的高活性功能區(qū)，獨(dú)創(chuàng)“人源化”設(shè)計(jì)路徑，實(shí)現(xiàn)重組膠原蛋白的綠色制造。這一突破不僅填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，更使中國(guó)在全球膠原蛋白領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車(chē)”。

楊霞目光十分長(zhǎng)遠(yuǎn)。技術(shù)突破后，錦波生物迅速推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化。2021年，其核心產(chǎn)品“薇旖美”——國(guó)內(nèi)首個(gè)注射級(jí)重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維獲批上市，獲得三類(lèi)醫(yī)療器械資質(zhì)。2023年，隨著錦波合成生物產(chǎn)業(yè)園一期正式投產(chǎn)，錦波生物成為全球唯一一家實(shí)現(xiàn)人源化膠原蛋白產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，楊霞也在這年，成功在北交所敲鐘。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)重組膠原蛋白產(chǎn)品市場(chǎng)未來(lái)將以44.93%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，在2025年達(dá)到585.7億元。2030年，中國(guó)重組膠原蛋白產(chǎn)品市場(chǎng)將達(dá)到2193.8億元。

在市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下，錦波生物不斷加碼產(chǎn)能，產(chǎn)能從年產(chǎn)0.117噸提升至300萬(wàn)支。

作為膠原蛋白產(chǎn)品龍頭，錦波生物的吸金能力也隨之體現(xiàn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.33億元、3.9億元、7.8億元、14.43億元，同比增長(zhǎng)44.75%、67.15%、99.96%、84.9%；同期凈利潤(rùn)分別為5739萬(wàn)元、1.09億元、3億元、7.32億元，同比增長(zhǎng)79.62%、90.24%、174.6%、144.27%。

2025年一季度，錦波生物業(yè)績(jī)繼續(xù)高增，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為3.66億元、1.69億元，同比增幅均超6成。

作為錦波生物的第一大股東與實(shí)控人，目前，楊霞持有公司58.89%的股份，2025年胡潤(rùn)全球富豪榜顯示，楊霞以115億元身家排名第2295位，成功問(wèn)鼎“山西女首富”。

膠原蛋白反攻玻尿酸

在醫(yī)美和美妝領(lǐng)域，膠原蛋白與玻尿酸并立為兩大核心原料，其中，膠原蛋白是人體最主要的結(jié)構(gòu)性蛋白，具有促進(jìn)皮膚與黏膜傷口止血愈合、抑制瘢痕形成、改善皮膚狀態(tài)、提升皮膚彈性等多方面功效。

在玻尿酸領(lǐng)域，曾經(jīng)的“醫(yī)美三劍客”愛(ài)美客、華熙生物、昊海生科在如今種類(lèi)愈發(fā)繁雜的新材料擠壓下，逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)，2024年年報(bào)顯示，愛(ài)美客、昊海生科業(yè)績(jī)?cè)鏊俳抵羵€(gè)位數(shù)，華熙生物凈利潤(rùn)更是暴跌超七成。

而作為膠原蛋白的龍頭，楊霞的錦波生物似乎正在重鑄醫(yī)美市場(chǎng)“榮光”。憑借醫(yī)美市場(chǎng)對(duì)“抗衰”需求的爆發(fā)，有數(shù)據(jù)顯示，薇旖美4mg膠原蛋白價(jià)格在4500—9800元左右一支，依據(jù)地區(qū)不同，價(jià)格也不同，其中北京、深圳等地價(jià)格較高。

錦波生物的賺錢(qián)效應(yīng)也在顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，錦波生物的毛利率從2020年的80.01%攀升至2024年的92.02%，超越茅臺(tái)。

二級(jí)市場(chǎng)上，錦波生物作為大熱醫(yī)美概念股，與當(dāng)年的“醫(yī)美茅”愛(ài)美客一樣，極受投資者歡迎。

2023年上市時(shí)，錦波生物IPO發(fā)行價(jià)為49元/股?，號(hào)稱(chēng)北交所“最貴新股”。其股價(jià)一路上漲，2025年5月9日，盤(pán)中創(chuàng)下446.79元/股的新高，較發(fā)行價(jià)上漲超8倍，當(dāng)日收盤(pán)442.87元/股，總市值392億元。

“醫(yī)美三劍客”也在布局重組膠原蛋白，華熙生物重組膠原蛋白三類(lèi)器械產(chǎn)品已進(jìn)入臨床階段。此外，其他競(jìng)爭(zhēng)者已步步緊逼：巨子生物、創(chuàng)健醫(yī)療等企業(yè)也在加速研發(fā)。

楊霞始終強(qiáng)調(diào)，錦波生物“不是醫(yī)美企業(yè)”，而是以醫(yī)療應(yīng)用為終極目標(biāo)的生命材料公司。她將醫(yī)美視為技術(shù)驗(yàn)證的“鑰匙”，未來(lái)計(jì)劃將重組膠原蛋白拓展至心血管修復(fù)、器官保存液、婦科疾病治療等領(lǐng)域。

不過(guò)，楊霞目前花在銷(xiāo)售上的費(fèi)用，似乎遠(yuǎn)高于研發(fā)。2024年及2025年一季度，錦波生物銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.59億元、7818萬(wàn)元，而研發(fā)費(fèi)用分別為7121萬(wàn)元、1903萬(wàn)元。

鮮花與荊棘共生。當(dāng)未來(lái)重組膠原蛋白在醫(yī)美市場(chǎng)的浪潮過(guò)去，楊霞能否續(xù)寫(xiě)錦波生物的輝煌？