12月15日，證監(jiān)會同意江蘇浩歐博生物醫(yī)藥股份有限公司科創(chuàng)板IPO注冊，即將敲鐘上市！

浩歐博專業(yè)從事體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品已覆蓋國內(nèi)30余個省及直轄市的1700余家醫(yī)療機構(gòu)。在過敏領(lǐng)域，公司過敏產(chǎn)品覆蓋50余種IgE過敏原及30余種食物特異性IgG過敏原，以較好的質(zhì)量和性價比在國內(nèi)市場占有約30%的份額；

同時，公司拓展了自身免疫性疾病檢測領(lǐng)域，截至目前已覆蓋自身免疫性疾病 40 余種檢測項目，公司產(chǎn)品以4G對于2G產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢和性價比，已經(jīng)在一定程度上對于進口企業(yè)2G產(chǎn)品的市場份額實現(xiàn)了進口替代；

本次浩歐博擬募資6.09億元，華泰聯(lián)合證券為保薦機構(gòu)。以下是公司募投計劃詳情：

發(fā)展歷史

公司產(chǎn)品由檢測試劑和配套的專用儀器及軟件系統(tǒng)組成，主要用于過敏和自免疾病病人血液中相關(guān)抗體的檢測，為臨床相關(guān)疾病的診斷提供輔助。公司的過敏檢測產(chǎn)品用于幫助患者篩查和確認過敏原以對癥治療；自免檢測試劑用于定性或定量檢測各種自身抗體，以輔助臨床自身免疫疾病的診斷。

產(chǎn)品上下游產(chǎn)業(yè)鏈

隨著多年技術(shù)積累，公司產(chǎn)品由少數(shù)過敏定性檢測試劑逐漸豐富擴展到多個過敏檢測試劑、自免檢測試劑，技術(shù)上由2G定性檢測發(fā)展到3G和4G定量檢測技術(shù)，由手動操作到半自動、全自動檢測分析。目前，公司的過敏系列2G，3G產(chǎn)品和配套儀器已經(jīng)實現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)及推廣，過敏4G產(chǎn)品第一批已經(jīng)完成研發(fā)，進入產(chǎn)品注冊階段；自免產(chǎn)品系列有2G和4G產(chǎn)品以及配套儀器，主要產(chǎn)品已取得注冊證實現(xiàn)銷售。

主要產(chǎn)品介紹

公司產(chǎn)品主要在醫(yī)院檢驗科和臨床實驗室、第三方獨立醫(yī)學實驗室等醫(yī)學檢驗機構(gòu)使用，已覆蓋國內(nèi)30余省及直轄市一千七百余家醫(yī)療機構(gòu)，廣泛應(yīng)用于國內(nèi)各級醫(yī)院、醫(yī)療檢測中心等醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)，并被北京協(xié)和醫(yī)院、北京大學人民醫(yī)院、復(fù)旦大學附屬中山醫(yī)院等七百余家大型三甲醫(yī)院認可和使用。

按產(chǎn)品類別分類，公司主營業(yè)務(wù)可分為試劑和儀器，其中試劑收入占比90%以上，是公司的主要收入來源，主要包括過敏試劑和自免試劑。按檢測技術(shù)分類，公司試劑產(chǎn)品可分為2G、3G和4G系列，由于近年來定量檢測（3G、4G）有逐步替代定性檢測（2G）的趨勢，因此公司3G和4G產(chǎn)品銷量占比快速增加，從7%提升至接近20%。

體外診斷行業(yè)前景廣闊

2018年全球過敏診斷市場的規(guī)模為38.56億美元，預(yù)計未來幾年以10.5%的平均增速增長，2022年規(guī)模達到57.4億美元。國內(nèi)過敏疾病檢測市場起步較晚，2015-2017年，我國過敏診斷試劑市場（指廠家對經(jīng)銷商和終端客戶銷售）由2.88億元增長至4.01億元，復(fù)合增長率為18.09%。預(yù)計到2023年我國過敏診斷市場規(guī)模在9.3億元左右，2018-2023年復(fù)合增長率在15%-20%左右。

公司過敏檢測市場市占率31%，獲批產(chǎn)品數(shù)量47個，高居行業(yè)第一。在國內(nèi)過敏檢測市場，德國歐蒙和德國敏篩是公司在定性檢測市場的主要競爭對手，Phadia是公司在定量檢測市場的主要競爭對手。德國歐蒙、德國敏篩、Phadia等外資企業(yè)在我國過敏診斷試劑中的市場份額合計超過50%。國內(nèi)其他其他企業(yè)有浙大迪迅生物、博卡生物等，但市場份額均不大。

全球自身抗體檢測市場方面，預(yù)計將以8.9%的平均增長率增長，2022年規(guī)?？蛇_到47.33億美元。推動這一領(lǐng)域增長的因素包括醫(yī)院和臨床實驗室對診斷試劑使用的增加、自身免疫性疾病的發(fā)病率上升以及對快速診斷的需求的上升。中國自身抗體診斷市場80%的市場份額被歐美進口品牌占據(jù)。

未來隨著更多自免檢測項目出現(xiàn)，以及自免診斷的普及，市場容量有望進一步提升，預(yù)計到2023年我國自身抗體檢測市場規(guī)模在22.28億元左右，2018~2023年復(fù)合增長率在14%左右。

我國自免診斷市場以進口產(chǎn)品為主，歐美進口產(chǎn)品發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢，借助中國風濕免疫學科的快速發(fā)展，幾乎占據(jù)了我國自免診斷市場。但2010年以后，國內(nèi)企業(yè)奮起直追，進口品牌的獨家壟斷地位被打破，其市場份額逐漸從將近100%，跌落到75%至80%，這個趨勢仍在延續(xù)。

掌握四代檢測核心技術(shù)?

過敏和自免體外診斷行業(yè)屬于知識和技術(shù)密集型行業(yè)，歐美產(chǎn)品2010年前壟斷中國市場，公司經(jīng)過多年發(fā)展，成功打破了歐美產(chǎn)品壟斷格局，在原材料制備、質(zhì)控品制備、過敏原及自身抗體檢測技術(shù)、試劑及配套儀器開發(fā)方面均實現(xiàn)了技術(shù)突破，掌握了多項核心技術(shù)。公司當前擁有40項專利，擁有醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證書101項。

在過敏方面，公司已完成納米磁微粒全自動化學發(fā)光檢測技術(shù)（4G）的研發(fā)，第一批25種常見過敏原（包括食物、吸入、接觸等多種類別的過敏原）已進入注冊流程。

在自免方面，公司是國內(nèi)較早推出4G自免檢測產(chǎn)品的企業(yè)，已有43個檢測項目獲得注冊證并投入臨床使用。

公司設(shè)立來一直堅持自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新，致力于投入研發(fā)，2016-2018年來分別投入研發(fā)資金2,334.85萬元、1,968.67萬元、2,415.28萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為20.92%、13.45%、11.99%。持續(xù)增長的研發(fā)投入，使公司迅速從2G傳統(tǒng)賽道切換至3G和4G高新技術(shù)領(lǐng)域。

持續(xù)增長的研發(fā)投入

募投項目有利于鞏固公司行業(yè)地位

本次募集資金投向提升自免試劑產(chǎn)能、擴建研發(fā)中心、開展200余項研發(fā)拓展項目以及擴建國內(nèi)外服務(wù)中心，均系圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展，通過提高公司的生產(chǎn)能力、技術(shù)水平，規(guī)范公司銷售渠道，有利于滿足公司業(yè)務(wù)快速增長，搶占市場先機，進一步鞏固公司的行業(yè)地位，提升公司綜合競爭力和持續(xù)盈利能力。

公司財務(wù)狀況分析

2016-2018年間，公司收入和利潤均實現(xiàn)較快增長。公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入20145萬元，三年復(fù)合增長率達到34.35%；歸母凈利潤和扣非凈利潤達到4015萬元和4446萬元，三年復(fù)合增長率分別為88.06%和109.32%。

2016-2018年公司營收、歸母凈利潤和扣非凈利潤（單位：萬元）

2016-2018年間，公司銷售毛利率穩(wěn)中有升，2018年達到70.63%。由于三項費用率的減少，銷售凈利率呈現(xiàn)逐年上升趨勢，2018年達到19.93%。ROE水平由2016年的7.64%上升至30.16%。總體來看，公司盈利能力較強。

2016-2018年公司盈利能力分析

可對標公司

目前，國內(nèi)過敏原檢測市場中與浩歐博可比的主要企業(yè)包括賽默飛（Phadia）、德國歐蒙、德國敏篩、浙大迪訊和北京新華聯(lián)等；國內(nèi)自身抗體檢測市場中與浩歐博可比的主要企業(yè)包括德國歐蒙、深圳亞輝龍、西班牙沃芬和上?？菩碌取Ｔ贏股上市公司中，IVD行業(yè)可比公司有邁克生物、安圖生物、九強生物和透景生命等。