全球醫(yī)療器械行業(yè)，前五大賽道為體外診斷（13%）、心血管（12%）、醫(yī)學(xué)影像（10%）、骨科（9%）、眼科（7%），而國內(nèi)眼科占比僅為1%。治療率較美國有4-5倍提升空間。

我國近視人群約7億，致盲白內(nèi)障疾病患者約1.9億。眼科高值耗材主要應(yīng)用于白內(nèi)障人工晶狀體、屈光人工晶狀體、角膜塑形鏡，三大領(lǐng)域分別保持了10%、35%、20%的快速增長，兼?zhèn)洹皠傂?消費”屬性。

眼科疾病流行病學(xué)：我國人口屈光不正（近視、遠視、老花、散光）、白內(nèi)障、干眼、過敏性結(jié)膜炎等疾病患病率高， 患者基數(shù)龐大，帶來需求藍海。

• 剛需—治療性需求：“看得見”，WHO指出的致盲原因中，白內(nèi)障占39%、未經(jīng)矯正的屈光不正占18%、青光眼占10%（2019 年）；

• 消費—改善性需求：“看得清，看得舒服”，視物質(zhì)量、消費升級。

本期我們一起聊聊眼科醫(yī)療器械賽道的那些事兒，幫助列位看官“一目了然”。

一、什么是眼科醫(yī)療器械？

眼科醫(yī)療器械與眼科制藥、眼科服務(wù)等共同隸屬于眼科醫(yī)療行業(yè)，指的是診斷、預(yù)防、治療眼部疾病或矯正視力的設(shè)備、器具、材料等，主要應(yīng)用領(lǐng)域包括眼外科和視力保健。其中，眼外科涉及各類眼外科手術(shù)產(chǎn)品、耗材和設(shè)備，如白內(nèi)障手術(shù)、玻璃體視網(wǎng)膜手術(shù)、青光眼手術(shù)、屈光手術(shù)等；視力保健產(chǎn)品主要以隱形眼鏡和滴眼液為主。

?

（數(shù)據(jù)來源：勾股大數(shù)據(jù)、Alcon 2018 Capital Markets Day、國信證券，格隆匯研究所制圖，思宇團隊整理）

?

二、需求、政策兩端推動，“長坡”

眼科醫(yī)療器械市場想象空間巨大

從需求來看，眼科市場具有龐大的患者群體基礎(chǔ)及上升的患病率趨勢：電子產(chǎn)品普及、不合理性用眼等誘因?qū)е聝和嗌倌杲暼后w擴大，人口老齡化、診療資源有限等因素帶來青光眼、白內(nèi)障患病病例快速增加，我國眼科市場整體規(guī)模增長空間巨大。由于眼科醫(yī)療中約70%眼科疾病治療依賴手術(shù)完成，對器械的依賴程度較高，在眼科醫(yī)療領(lǐng)域中，眼科器械增速領(lǐng)先于眼科醫(yī)療、眼科醫(yī)藥。

根據(jù)Frost & Sullivan報告顯示，我國眼科器械市場規(guī)模從2014年的111億元增長至2019年的267億元（人民幣），復(fù)合增速高達19.45%，預(yù)計2021年將達376億元。隨著眼科患病人數(shù)增加、國家眼病診療相關(guān)政策持續(xù)推動、眼科術(shù)式不斷進行創(chuàng)新演變，眼科市場將進一步擴大，眼科器械也隨之“水漲船高”。

從政策來看，我國是世界上盲和視覺損傷人數(shù)最多的國家之一，政府、行業(yè)和社會始終高度重視國民眼健康維護，從上世紀80年代起，國家層面部署加強頂層設(shè)計，明確不同階段的主要任務(wù)和措施，完善眼健康管理體系、技術(shù)指導(dǎo)體系和服務(wù)體系。2016年，國家發(fā)布實施“十三五”全國眼健康規(guī)劃，成為健康中國戰(zhàn)略的重點任務(wù)之一；據(jù)國家衛(wèi)生健康委稱，“十四五”全國眼健康規(guī)劃的發(fā)布也已提上日程。與此同時，在鼓勵企業(yè)創(chuàng)新和高端醫(yī)療器械國產(chǎn)化的背景推動下，眼科醫(yī)療器械更成為了重點推動建設(shè)的方向，《“十三五”生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》等文件明確高端晶狀體等等植（介）入醫(yī)療器械新產(chǎn)品為國家重點發(fā)展的產(chǎn)品，加強前沿產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化。

三、國際、國內(nèi)企業(yè)爭相入局，

技術(shù)“厚雪”高筑優(yōu)質(zhì)公司成長壁壘

國際方面，全球眼科醫(yī)療器械市場集中度較高，巨頭公司主要集中在美國、瑞士、法國、日本等地，小編結(jié)合公開信息，整理了一份國際代表型清單，供各位看官參考。

（表：國際眼科醫(yī)療器械龍頭公司）

（數(shù)據(jù)來源：公開資料，思宇團隊整理）

國內(nèi)方面，我國眼科醫(yī)療器械起步較晚，與國外存在代際差距。近年，經(jīng)技術(shù)引進、政策扶植、資本推動因素多方合力，國產(chǎn)創(chuàng)新環(huán)境不斷改善，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)也不斷涌進大眾視野：

眼科高端技術(shù)設(shè)備——國產(chǎn)替代趨勢初現(xiàn)。大型眼科高端技術(shù)設(shè)備成本高、生命周期長，不易實現(xiàn)競品替代，形成了一定品牌依賴。此前我國眼科器械市場被國外產(chǎn)品占據(jù)，醫(yī)療機構(gòu)、?？漆t(yī)院等對進口高端設(shè)備已形成使用習(xí)慣；且由于產(chǎn)品的高技術(shù)壁壘，國產(chǎn)企業(yè)處于亦步亦趨的跟隨狀態(tài)。現(xiàn)時包括超聲乳化儀、飛秒/全飛秒激光治療儀等產(chǎn)品市場基本由國外眼科醫(yī)療器械龍頭企業(yè)壟斷，僅有部分國內(nèi)企業(yè)參與競爭。

以下為部分國內(nèi)代表性企業(yè)：

1.蘇州六六視覺科技股份有限公司

成立于1956年，作為大型眼科醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)商，業(yè)務(wù)涉及光學(xué)、電子、精細工藝、高分子、激光、超聲等高技術(shù)領(lǐng)域，包括了人工晶體產(chǎn)品系列、電子器械系列、激光治療器械系列、手術(shù)顯微鏡系列、顯微手術(shù)器械系列等。2019年10月，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告，擬收購六六視覺95.95%股份。

2.上海美沃精密儀器股份有限公司

成立于2004年，2016年于新三板掛牌，主營業(yè)務(wù)包括：三維眼前節(jié)分析系統(tǒng)（全球第二家該項技術(shù)類型產(chǎn)品制造商）；全自動數(shù)碼裂隙燈系列以及其輔助檢查設(shè)備，眼底鏡、視力檢查儀系列等眼科基礎(chǔ)檢查設(shè)備；手持眼底相機、視力篩查儀、手持裂隙燈等便攜篩查類產(chǎn)品等。

3.蘇州康捷醫(yī)療股份有限公司

成立于1998年，是一家專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)眼科診察設(shè)備的國家級高新技術(shù)企業(yè)。產(chǎn)品包括臺式裂隙燈顯微鏡、手持裂隙燈顯微鏡、帶狀光檢影鏡、直接檢眼鏡等。

中高端植入耗材——迎來新突破點。部分國產(chǎn)廠家在角膜塑形鏡（OK鏡）和人工晶體（IOL）等中高端產(chǎn)品實現(xiàn)突破，為國內(nèi)企業(yè)搶占市場打開突破點。人工角膜接觸鏡、人工晶狀體分別應(yīng)用于治療屈光不正和白內(nèi)障手術(shù)，近年來，受屈光不正患病率和白內(nèi)障手術(shù)率的提高，產(chǎn)品需求高速增長，占據(jù)眼科醫(yī)療器械整體市場的半壁江山。以2017年為例，我國角膜接觸鏡占據(jù)眼科醫(yī)療器械比重為21.6％，同比增長22.1％；人工晶體占比17.4％，同比增長26.2％，雙位數(shù)增幅給市場帶來巨大的想象空間。

以下為國內(nèi)部分代表性企業(yè)（國際企業(yè)詳見附表）：

1.愛博諾德（北京）醫(yī)療科技股份有限公司

成立于2010年，2020年在科創(chuàng)板上市（股票簡稱：愛博醫(yī)療），是國內(nèi)首家高端屈光性人工晶狀體制造商，也是國內(nèi)主要的可折疊人工晶狀體制造商之一。公司主要產(chǎn)品覆蓋手術(shù)和視光兩大領(lǐng)域，研發(fā)、銷售人工晶狀體和角膜塑型鏡及其配套產(chǎn)品，且具有較為完善的專利體系。

2.上海昊海生物科技股份有限公司

成立于2007年，2019年在科創(chuàng)板上市（股票簡稱：昊海生科），業(yè)務(wù)布局涵蓋眼科、醫(yī)美等熱門領(lǐng)域。近年通過多起收購切入了眼科耗材領(lǐng)域，不斷完善產(chǎn)品研發(fā)管線，目前經(jīng)自研、代理等，擁有了人工晶狀體、角膜塑形鏡、視光材料、眼科粘彈劑、潤眼液等產(chǎn)品管線。

3.歐普康視科技股份有限公司

成立于2000年，2017年在創(chuàng)業(yè)板上市（股票簡稱：歐普康視），業(yè)務(wù)包括眼科及視光醫(yī)療器械（產(chǎn)品）與醫(yī)療服務(wù)兩大板塊。在產(chǎn)品方面，目前的主營產(chǎn)品為角膜塑形鏡等硬性接觸鏡（隱形眼鏡）以及配套護理產(chǎn)品，是目前國內(nèi)上市的硬性接觸鏡研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)，也是全球頗具規(guī)模的角膜塑形鏡研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)。

4.無錫蕾明視康科技有限公司

成立于2010年，是專業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)和銷售人工晶狀體等眼科高端耗材的科技型企業(yè)。自主研發(fā)的疏水丙烯酸酯人工晶狀體系列-MS球面、RS非球面以及TS環(huán)曲面（散光矯正型）人工晶狀體已獲得已獲得歐盟CE認證，其中RS系列及MS系列已在國內(nèi)批準上市

5.亨泰光學(xué)股份有限公司

成立于1976年，擁有研發(fā)、制造、應(yīng)用三方整合資源，致力于開發(fā)重獲清晰視光的最佳解決方案。

未來，眼科高值耗材具備更大的國產(chǎn)替代空間，2019年7月31日，國務(wù)院發(fā)布《治理高值醫(yī)用耗材改革方案》，國家層面的高值耗材控費正式拉開序幕，安徽、江蘇等地的高值耗材集采中，人工晶狀體已被納入。幾次集采中最高平均降幅逾50%，博士倫、眼力健、卡爾蔡司、視力康等國際巨頭企業(yè)在中標(biāo)之列，其中也不乏本土的企業(yè)，如愛博諾德、蕾明視康等。未來高值醫(yī)用耗材集采將逐步走向常態(tài)化，創(chuàng)新能力強、成本控制體系完善的企業(yè)將破局而出。

隨著人工智能、CRISPR等新一代信息技術(shù)、生命科學(xué)前沿技術(shù)的不斷突破發(fā)展，一些初創(chuàng)公司利用新技術(shù)在眼科醫(yī)療器械領(lǐng)域進行布局，吸引了資本的青睞、紛紛應(yīng)聲下注，如美國IDx-DR公司研發(fā)的基于人工智能的糖網(wǎng)診斷系統(tǒng)、以色列OrCam公司的MyEye電子閱讀設(shè)備、美國Avedro公司的Keraflex無創(chuàng)屈光矯正手術(shù)等。期待未來國內(nèi)企業(yè)能夠抓住技術(shù)的“東風(fēng)”，助力國內(nèi)眼科醫(yī)療器械市場發(fā)展。

?

總體看，需求端擴張、政策端發(fā)力奠定眼科器械賽道增長的基礎(chǔ)；借助技術(shù)引進、政策扶植，一批具有創(chuàng)新性的成長型企業(yè)注入發(fā)展活力；盡管行業(yè)受進口產(chǎn)品圍剿、國產(chǎn)替代不夠，未來，隨著國產(chǎn)替代政策深入推進、候選企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、核心技術(shù)迭代升級，國產(chǎn)眼科醫(yī)療器械企業(yè)有望“破局”，坡長雪厚、來者可追。