2024年對于醫(yī)療器械領(lǐng)域資本市場來說“寒冬依舊”，據(jù)高端醫(yī)械院統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，我國醫(yī)療器械領(lǐng)域上市企業(yè)達(dá)184家，其中2024年成功上市的械企僅4家，分別為一脈陽光、愛迪特、飛天兆業(yè)、健爾康。（文末附全部上市械企名單）
據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已上市械企，上交所科創(chuàng)板與深交所創(chuàng)業(yè)板獲批數(shù)量累計(jì)占比超50%，然而在2024年，A股創(chuàng)業(yè)板“終止”數(shù)量也累計(jì)最多。
圖表1 截至2024年底醫(yī)療器械上市企業(yè)分布情況
2024年的A股IPO市場究竟有多冷？透過“終止”二字，進(jìn)而摸索其背后的細(xì)枝末節(jié)，或許能“窺一斑而知全豹”。
有統(tǒng)計(jì)分析，截止2024年底，A股市場在2024年共有430家公司終止IPO申請，數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。其中，創(chuàng)業(yè)板占比35.12%。創(chuàng)業(yè)板2023年受理的IPO項(xiàng)目中，超過八成已終止。
數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月19日，從年內(nèi)券商保薦項(xiàng)目撤回率來看，國金證券以67.50%排名最前。從終止IPO企業(yè)的行業(yè)分布來看，生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、汽車、光伏、動(dòng)力電池等是“重災(zāi)區(qū)”。其中，來自生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械領(lǐng)域的公司就占終止IPO企業(yè)數(shù)的一成以上。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，作為IPO公司重要來源的生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械領(lǐng)域，在2024年至少有49家公司終止了IPO，這一數(shù)據(jù)占整體終止IPO企業(yè)數(shù)的11.40%，包括延安醫(yī)藥、世和基因、卓誼生物等。
已上市企業(yè)戰(zhàn)績?nèi)绾危?/strong>
綜合來看，隨著上市標(biāo)準(zhǔn)的日益嚴(yán)謹(jǐn)，對械企也提出了更多的要求，有專家表示，現(xiàn)在的上市標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)謹(jǐn)，相當(dāng)于用新的標(biāo)準(zhǔn)對以前過會(huì)的企業(yè)做全面排查，會(huì)導(dǎo)致部分已過會(huì)企業(yè)終止IPO，但通過這些操作能避免很多企業(yè)“帶病上馬”，撤銷很多不符合條件的企業(yè)。
隨著2024年走向終點(diǎn)，那么已成功上市的這些械企目前發(fā)展情況如何？由于部分械企在陸續(xù)披露年度財(cái)報(bào)，醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)攜手高端醫(yī)械院統(tǒng)計(jì)了2024年上市械企前三季度的財(cái)報(bào)，通過各項(xiàng)數(shù)據(jù)讓我們看看各家戰(zhàn)績?nèi)绾巍?/span>
圖表2 2024年前三季度醫(yī)療器械上市公司
數(shù)據(jù)來源：高端醫(yī)械院、醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
從2024前三季營收來看，邁瑞醫(yī)療以294.04億元傲視群雄位列第一，迪安診斷、新華醫(yī)療、英科醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療位列第二至第五，且營收均超60億美元。
在研發(fā)投入方面，邁瑞以25.9億元仍舊遙遙領(lǐng)先，聯(lián)影醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、萬泰生物及樂普醫(yī)療分列第二至第五，分別為13.1億元、8.2億元、7.2億元、5.5億元。
圖表3 2024年前三季度醫(yī)療器械上市公司
數(shù)據(jù)來源：高端醫(yī)械院、醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
圖表3 2023年全年及2024年前三季度醫(yī)療器械
數(shù)據(jù)來源：高端醫(yī)械院、醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
2024年上市械企年平均研發(fā)費(fèi)用率約為12%，而研發(fā)投入率Top20所有企業(yè)研發(fā)占比均超過平均值，以北京天智航為代表的企業(yè)，雖業(yè)績承壓，但其研發(fā)投入不降反增，足見其對于研發(fā)投入的重視。
通過數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，2024年整體企業(yè)營收增長不明顯，但以邁瑞等企業(yè)為代表的龍頭企業(yè)仍舊在這一年里表現(xiàn)仍舊可圈可點(diǎn)，可能受限于醫(yī)療領(lǐng)域整頓和醫(yī)療設(shè)備更新項(xiàng)目等多因素影響導(dǎo)致醫(yī)院采購?fù)七t。通過研發(fā)投入數(shù)據(jù)，械企2024年仍舊在研發(fā)方面加大了投入，足見械企在創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域仍舊在不斷探索。
尋求IPO上市的企業(yè)在當(dāng)下面臨著諸多挑戰(zhàn)，監(jiān)管部門對醫(yī)療器械企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、研發(fā)能力、產(chǎn)品質(zhì)量、市場競爭力以及持續(xù)經(jīng)營能力等方面審查更深入，對企業(yè)信息披露要求也加強(qiáng)了。采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)遞交材料申報(bào)的企業(yè)審核更嚴(yán)格，多家采用該標(biāo)準(zhǔn)且未盈利的企業(yè) IPO 折戟或終止。
更高的標(biāo)準(zhǔn)是為了企業(yè)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。2024年4月12日，滬深北三所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，自 2024年5月1日起實(shí)施，雖對再審企業(yè)有考驗(yàn)，但從長遠(yuǎn)看有利于提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。
而IPO企業(yè)終止后出路何在？港股及海外市場是A股終止IPO申請企業(yè)的重要去向。
此外，在A股上市公司并購重組受到強(qiáng)政策激勵(lì)的背景下，已終止IPO企業(yè)通過被上市公司收購，進(jìn)而曲線登陸資本市場，也是一種不錯(cuò)的選擇。
2024年6月1日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布 “科八條”，支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合等；9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布 “并購六條”，明確支持跨界并購、允許并購未盈利資產(chǎn)，為醫(yī)療器械企業(yè)提供了除IPO外的發(fā)展路徑。
總體來看，2024年對于醫(yī)療器械企業(yè)無論是上市企業(yè)還是尋求上市企業(yè)都面臨諸多挑戰(zhàn)，集采挑戰(zhàn)、業(yè)績承壓、政策趨嚴(yán)等因素?zé)o一不讓醫(yī)療器械企業(yè)前進(jìn)步伐放緩，相信隨著醫(yī)療設(shè)備更新政策及資本市場的新政推進(jìn)，2025年新一輪市場需求有望迎來復(fù)蘇。
截止2024年底醫(yī)療器械領(lǐng)域上市企業(yè)名單
文章來源：高端醫(yī)械院數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)(www.m.836927.com)是國家醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟匯同中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)新服務(wù)專委會(huì)等若干業(yè)內(nèi)知名創(chuàng)新服務(wù)機(jī)構(gòu)共同運(yùn)營的專業(yè)化全創(chuàng)新鏈服務(wù)平臺(tái)、也是中國醫(yī)療器械創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽的共同主辦方。平臺(tái)組織業(yè)內(nèi)數(shù)百位專家及各類創(chuàng)服機(jī)構(gòu)，共同打造天津、蘇州、杭州、紹興、西安等地醫(yī)療器械創(chuàng)新服務(wù)基地，集中展開40余項(xiàng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)。平臺(tái)運(yùn)營7年以來已服務(wù)5000多個(gè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，服務(wù)內(nèi)容包括各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持、產(chǎn)品設(shè)計(jì)代工、投融資服務(wù)、品牌傳播、園區(qū)政府服務(wù)等創(chuàng)新鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其服務(wù)受到多方贊譽(yù)，是國內(nèi)醫(yī)療器械創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)的頂級(jí)平臺(tái)。
高端醫(yī)械院數(shù)據(jù)中心，是國家四部委成果轉(zhuǎn)化示范基地設(shè)立的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，基于海量醫(yī)療器械行業(yè)數(shù)據(jù)資源的集成與治理，構(gòu)建行業(yè)數(shù)據(jù)基座，激活數(shù)據(jù)要素潛能，推動(dòng)合規(guī)可信流通與共享，為各類創(chuàng)新主體提供數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)產(chǎn)品、數(shù)據(jù)咨詢等服務(wù)，降低行業(yè)研發(fā)成本，為深化醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
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