曾經(jīng)千億市值的A股醫(yī)美龍頭，業(yè)績暴雷

日期:2025-01-25

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1月24日晚間，A股醫(yī)美龍頭企業(yè)華熙生物發(fā)布2024年年度業(yè)績預(yù)告。

數(shù)據(jù)顯示，華熙生物預(yù)計2024年年度實現(xiàn)歸屬凈利潤1.46億元到1.75億元，與上年同期相比，將減少4.18億元到4.47億元，同比減少70.47%到75.36%。

這是華熙生物上市以來，交出的盈利數(shù)據(jù)最差的一份年報，也是下降幅度最大的一次。

華熙生物是一家全球知名的生物科技和生物材料公司，成立于2000年，公司以透明質(zhì)酸（玻尿酸）為核心，通過微生物發(fā)酵和交聯(lián)技術(shù)，開發(fā)出廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、化妝品和食品領(lǐng)域的生物活性材料。

自從2019年在A股上市之后，華熙生物以“醫(yī)美龍頭股”的行業(yè)地位，股價最高曾達到313元/股，市值一度達到1500億左右。

但是從2021年7月開始，華熙生物的股價開始了漫漫下跌之路，目前距離歷史高點已經(jīng)跌去了8成以上。

關(guān)于此次業(yè)績大跌的原因，華熙生物提到，公司堅持并持續(xù)貫徹管理變革，推進管理變革項目的落地。因管理變革的組織架構(gòu)升級、薪酬體系變革、咨詢公司費用和股權(quán)激勵費用等超過7000萬元，管理變革帶來了一定短期成本上升，但為公司長期發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

除了上述影響，資產(chǎn)減值也是華熙生物歸母凈利潤下降的重要因素。華熙生物提到，根據(jù)《企業(yè)會計準則》及公司會計政策、會計估計的相關(guān)規(guī)定，為真實、準確地反映公司截至本報告期的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果，本著謹慎性原則，公司對應(yīng)收賬款、存貨、商譽等資產(chǎn)進行了減值測試，對存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計提了大額減值準備約2.1億元。

從公司給出的上述理由來看，問題還是出在了護膚品業(yè)務(wù)板塊。

目前，公司的三大板塊中，玻尿酸原料業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)健增長，醫(yī)美針劑業(yè)務(wù)依然處于高速增長狀態(tài)。

但是公司的功能性護膚品業(yè)務(wù)板塊，受市場競爭加劇、產(chǎn)業(yè)周期波動和戰(zhàn)略調(diào)整等多種因素影響，調(diào)整仍在持續(xù)。

醫(yī)美產(chǎn)品和護膚品雖然看似很接近，但是二者有完全不同的營銷套路和市場玩法，即使是在醫(yī)美產(chǎn)品領(lǐng)域得心應(yīng)手的華熙生物，跨界到化妝品&護膚品領(lǐng)域，也多少顯得有點力不從心。

事實上，功能性護膚品技術(shù)壁壘較低，進入者甚眾，主要的競爭集中在營銷端，對于華熙生物來說，很難像玻尿酸醫(yī)美產(chǎn)品那樣，以技術(shù)專利和產(chǎn)品注冊等優(yōu)勢建立牢固的“護城河”。

有研究認為，受消費疲軟影響，消費者購買意愿愈發(fā)趨于保守，定位中高端的華熙生物護膚產(chǎn)品受到不小的沖擊。

另外，由于消費降級趨勢顯著，護膚品板塊客單價有所下行，再疊加流量成本高企，功能性護膚品市場的利潤空間在持續(xù)被壓縮。

在功能性護膚品板塊處于發(fā)展低潮階段，華熙生物仍然在拓展新的板塊。

華熙生物表示，公司正在進行第三次戰(zhàn)略升級，從基礎(chǔ)生物學(xué)前沿研究出發(fā)，聚焦糖生物學(xué)和細胞生物學(xué)兩大方向，依靠合成生物領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化優(yōu)勢，為生命健康提供科學(xué)解決方案。

▲文章來源：醫(yī)藥投資部落

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