醫(yī)械創(chuàng)新資訊
近日，先健科技官宣以 1.5 億元 “戰(zhàn)略彩禮”，正式牽手心腦血管介入領(lǐng)域的新銳玩家劍虎醫(yī)療。
先健科技宣布擬通過其全資子公司先健深圳，以1.5億元人民幣分階段投資劍虎醫(yī)療科技(蘇州)有限公司（“劍虎醫(yī)療”）。投資完成后，先健深圳將持有劍虎醫(yī)療30%股權(quán)，但劍虎醫(yī)療不會(huì)成為先健科技的附屬公司。雙方還簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同研發(fā)和商業(yè)化心臟介入影像平臺(tái)產(chǎn)品，先健科技擁有劍虎醫(yī)療電生理相關(guān)產(chǎn)品的獨(dú)家優(yōu)先合作權(quán)及海外獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。
這場(chǎng)資本與技術(shù)的聯(lián)姻，不僅是先健科技在電生理賽道的關(guān)鍵落子，更以 “30% 持股 + 獨(dú)立運(yùn)營(yíng)” 的創(chuàng)新模式，為行業(yè)提供了 “技術(shù)協(xié)同 + 生態(tài)共建” 的新樣本。
劍虎醫(yī)療：手握 “技術(shù)王牌” 的聯(lián)姻主角
劍虎醫(yī)療科技（蘇州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱 "劍虎醫(yī)療"）成立于 2021 年 2 月，是專注于心臟電生理與能量外科治療技術(shù)研發(fā)的創(chuàng)新型企業(yè)。成立僅 4 年便獲行業(yè)龍頭青睞，劍虎醫(yī)療的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于其在心臟電生理領(lǐng)域的顛覆性技術(shù)突破。
作為國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)掌握三維介電標(biāo)測(cè)技術(shù)與納秒級(jí)脈沖電場(chǎng)消融技術(shù)的企業(yè)，劍虎醫(yī)療成功打破海外巨頭的技術(shù)壟斷。其核心產(chǎn)品矩陣包括 STARTREK 三維介電脈沖電場(chǎng)一體化消融系統(tǒng)、ALPHATRION 納秒脈沖電場(chǎng)消融儀等創(chuàng)新設(shè)備。
2025年5月，劍虎醫(yī)療迎來里程碑突破 —— 旗下 StarTrek? 心臟電生理三維標(biāo)測(cè)系統(tǒng)獲 NMPA 批準(zhǔn)上市。這不僅是國(guó)產(chǎn)首款開放式三維介電標(biāo)測(cè)平臺(tái)，更是國(guó)內(nèi)電生理新勢(shì)力斬獲的首張三維標(biāo)測(cè)系統(tǒng)注冊(cè)證書。
這款被譽(yù)為 "破局利器" 的 StarTrek? 系統(tǒng)，集成像、標(biāo)測(cè)、導(dǎo)航、損傷評(píng)估四大功能于一體：通過捕捉組織細(xì)胞介電常數(shù)變化實(shí)現(xiàn)三維高精度定位，成像分辨率可媲美 CT 影像；針對(duì)脈沖電場(chǎng)消融特有的高壓環(huán)境，創(chuàng)新設(shè)計(jì)全鏈路保護(hù)機(jī)制，并構(gòu)建 "治療計(jì)劃 - 過程監(jiān)控 - 療效評(píng)估" 的閉環(huán)工作流。
在介電標(biāo)測(cè)技術(shù)落地的同時(shí)，劍虎醫(yī)療同步推進(jìn)的納秒脈沖消融技術(shù)已形成 "精準(zhǔn)定位 + 靶向消融" 的技術(shù)閉環(huán)。2025 年 4 月 27 日，其心臟脈沖電場(chǎng)消融儀成功入選 NMPA 創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查名單，進(jìn)一步夯實(shí)技術(shù)領(lǐng)先地位。
這一技術(shù)閉環(huán)正是先健科技豪擲 1.5 億元戰(zhàn)略投資的核心動(dòng)因 —— 劍虎醫(yī)療填補(bǔ)了其在心臟介入影像領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)空白，為國(guó)產(chǎn)電生理設(shè)備打破進(jìn)口壟斷提供了切實(shí)可行的技術(shù)路徑。
先健科技的 “聯(lián)姻” 算盤：
從單點(diǎn)突破到生態(tài)構(gòu)建
作為心腦血管介入領(lǐng)域的 “國(guó)產(chǎn)老將”，先健科技的戰(zhàn)略眼光早已超越單純的技術(shù)收購(gòu)。此次聯(lián)姻，究其本質(zhì)，應(yīng)是其全球化生態(tài)布局的重要一環(huán)：
產(chǎn)品線的 “補(bǔ)鏈” 與 “強(qiáng)鏈”
先健原有電生理業(yè)務(wù)集中在心臟起搏器，缺乏前端標(biāo)測(cè)導(dǎo)航的核心設(shè)備。此外，據(jù)2024年先健醫(yī)療年報(bào)顯示，起搏電生理業(yè)務(wù)營(yíng)收2500萬(wàn)，同比下滑60%，暴露出前端標(biāo)測(cè)能力的缺失。
2024年國(guó)內(nèi)治療心律失常各類型手術(shù)量分布
數(shù)據(jù)來源：醫(yī)裝數(shù)勝（醫(yī)療服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)）
劍虎醫(yī)療的介電標(biāo)測(cè)平臺(tái)，恰好補(bǔ)齊 “標(biāo)測(cè) - 消融 - 起搏” 的完整鏈條，這種協(xié)同效應(yīng)，讓先健在面對(duì)強(qiáng)生、雅培等跨國(guó)企業(yè)的 “全產(chǎn)品組合” 競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，擁有了對(duì)等的 “技術(shù)彈藥”。
全球化通路的價(jià)值倍增
本次戰(zhàn)略協(xié)議中規(guī)定，先健科技擁有劍虎醫(yī)療電生理相關(guān)產(chǎn)品的獨(dú)家優(yōu)先合作權(quán)及海外獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。
目前，先健科技已建立穩(wěn)定的全球銷售網(wǎng)絡(luò)，并在亞洲、歐洲、北美洲、南美洲及非洲的眾多國(guó)家擁有分銷商。劍虎醫(yī)療的 StarTrek? 系統(tǒng)在海外獲批后，可通過先健的海外子公司快速進(jìn)入新興市場(chǎng)，搶占國(guó)際市場(chǎng)份額。
2024 年先健國(guó)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng) 26% 的強(qiáng)勁勢(shì)頭，為這一戰(zhàn)略提供了現(xiàn)實(shí)支撐。
創(chuàng)新生態(tài)的 “留白” 智慧
不同于傳統(tǒng)并購(gòu)的 “全盤收編”，先健選擇讓劍虎醫(yī)療保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。這種 “彩禮到位，決策權(quán)留位” 的策略，恰是對(duì)過往投資經(jīng)驗(yàn)的深刻總結(jié)。
回溯 2022 年 9 月，先健科技曾以2000萬(wàn)美金（約1.4億人民幣）入股寧波健世，以 28 元 / 股的價(jià)格成為基石投資者，然而截至 2024 年底，這筆投資價(jià)值暴跌至 1700 萬(wàn)元，當(dāng)前健世股價(jià)僅 6 港幣，市值 25 億港幣，投資虧損率超過 87%。
此次對(duì)劍虎醫(yī)療的投資，先健顯然調(diào)整了策略：不追求控股權(quán)，而是通過 “聯(lián)合研發(fā) + 獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)” 實(shí)現(xiàn)深度綁定。這種模式既避免了過往投資中可能出現(xiàn)的被動(dòng)局面，又讓劍虎醫(yī)療的創(chuàng)新活力得以充分釋放。
在醫(yī)療器械技術(shù)迭代加速的今天，這種 “賦能而不控制” 的聯(lián)姻模式，正在重塑行業(yè)對(duì) “戰(zhàn)略投資” 的認(rèn)知 —— 真正的生態(tài)共建，是給創(chuàng)新者留足生長(zhǎng)空間。
“聯(lián)姻效應(yīng)”：改寫競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則
當(dāng)我們將目光投向電生理市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)技術(shù)路線的分化正在重塑格局：
目前，國(guó)際巨頭仍以磁電融合標(biāo)測(cè)為主。
如強(qiáng)生 Carto 3 的磁電雙定位、雅培 EnSite? X 的高密度建模。其中，強(qiáng)生已上市的Carto 3三維心臟標(biāo)測(cè)系統(tǒng)是市場(chǎng)占有率最高的三維標(biāo)測(cè)系統(tǒng)，也是強(qiáng)生在脈沖消融領(lǐng)域超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)鍵。
2024年國(guó)內(nèi)心臟消融導(dǎo)管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局
數(shù)據(jù)來源：醫(yī)裝數(shù)勝（醫(yī)耗市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)，以上結(jié)果基于樣本醫(yī)院統(tǒng)計(jì)所得）
反觀國(guó)產(chǎn)玩家，則是紛紛走上差異化道路。
心航路的五維電生理標(biāo)測(cè)系統(tǒng)聚焦 “時(shí)間軸 + 空間軸” 的精準(zhǔn)標(biāo)測(cè)，錦江電子的LEAD-Mapping心臟電生理三維標(biāo)測(cè)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)脈沖消融與標(biāo)測(cè)的深度集成，而劍虎醫(yī)療的介電標(biāo)測(cè)技術(shù)，則憑借 “組織特性可視化” 這一獨(dú)家優(yōu)勢(shì)，在復(fù)雜心律失常治療中建立技術(shù)壁壘。
這場(chǎng)聯(lián)姻的蝴蝶效應(yīng)，本質(zhì)是創(chuàng)新生態(tài)的三重重塑：
劍虎醫(yī)療的單點(diǎn)技術(shù)突破，通過先健科技的全球化渠道與產(chǎn)品矩陣實(shí)現(xiàn) “體系化作戰(zhàn)”，讓技術(shù)價(jià)值在研發(fā)、生產(chǎn)、臨床、商業(yè)化全鏈條快速轉(zhuǎn)化；
“戰(zhàn)略投資 + 獨(dú)立運(yùn)營(yíng)” 的模式打破常規(guī)，以開放生態(tài)保留創(chuàng)新活力，成為行業(yè)協(xié)同新范式；
而雙方對(duì)臨床痛點(diǎn)（如手術(shù)效率、輻射安全）的精準(zhǔn)解決，更印證了醫(yī)療器械創(chuàng)新的終極法則 —— 技術(shù)高度由臨床價(jià)值定義，生態(tài)共振讓單點(diǎn)突破迸發(fā)乘數(shù)效應(yīng)。
1.5 億元的 “彩禮”，買的不是股權(quán)數(shù)字，而是中國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)向 “皇冠上的明珠” 發(fā)起沖擊的決心。這場(chǎng)致敬創(chuàng)新的聯(lián)姻，后續(xù)發(fā)展如何，創(chuàng)新網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注！
在電生理賽道上，1.5 億 “彩禮” 能否換來國(guó)產(chǎn)技術(shù)的長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力？當(dāng)創(chuàng)新黑馬與行業(yè)龍頭攜手，如何在 “獨(dú)立發(fā)展” 與 “生態(tài)協(xié)同” 間找到最優(yōu)解？歡迎在評(píng)論區(qū)分享您的觀察。
